加密货币+S&P500会是什么?

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声明:本文来自于微信公众号蓝狐笔记(ID:lanhubiji ),授权站长之家转载发布。

前言:本文作者Audrey Charmant认为,选择相关性低的资产促进降低投资组合的风险,并增加风险调整后的回报。机会把加密货币和美股结合起来,一点你得到接近 0 的相关性,对多元化投资有利。本文由“蓝狐笔记”社群“HQ”翻译。

在对我的CryptoCurious投资组合进行数月的试验后,我得到的结论是,机会想在加密货币投资组合中增加重大的多元化效应,只能 ,它不让通过向组合中增加更多加密货币来实现。

尽管只能 ,拥有另六个由不同加密货币组成的足够多元化投资组合非常重要,机会它将降低投资组合的整体风险。在《聪明的投资者》一书中,本杰明·格雷厄姆认为,另六个投资组合中,拥有 10 到 300 只股票,就并能提供足够的多元化

事实上,当投资组合含晒 近 20 个规模大小相等且足够分散化的投资品类时,投资组合的总风险(回报的标准差)就降低了70%。增加持有数量不让带来明显的风险降低(图1)。

图1:投资组合总风险与持有股票数量的相关性(%)

标准普尔 30000 指数与加密货币不相关

当不同加密货币之间的相关性差异很大时,是很好的状态,但在过去的 4 个月里,状态不让只能 。大多数加密货币后会很高的相关性,这导致 着它们的价格变动后会同步的(图2)。

图2:加密货币的回报相关性(自 2018 年 11 月以来),市值前 10 名的具有高度相关性

为哪几种在投资组合中,构建相关性有点硬要?

选择相关性较低的资产并能降低投资组合的整体风险,增加风险调整后的回报。

图3: CryptoCurious投资组合中,不之类型的投资回报(自 2018 年 11 月以来)是高度相关。

由 4 到 20 个不同加密资产组成的CryptoCurious投资组合,朋友的投资回报是高度相关的(图3)。

而美国股市中不同股票回报的相关性如图4。

图4:传统股票市场(自 2018 年 11 月以来)的回报是高度相关的。

图4:加密货币与传统股票市场之间的回报相关性(自 2018 年 11 月以来),接近于0。

过去的 4 个月,标准普尔 30000 指数与纳斯达克指数的相关性为98%,这是机会主要科技公司都归属于这另六个指数。朋友身地处另六个全球资产高度相关的世界中。

机会将加密货币市场和美国股市结合起来,会得到接近 0 的相关性,这对于资产多元化来说是非常好的状态。

一项从 2017 年 6 月现在现在开始的关于相关性的研究,也发现了同样的结果:房地产、商品、外汇、债券等一点资产类别,似乎都与比特币不相关(图5)。

Figure 5: source:

https://theses.ubn.ru.nl/bitstream/handle/123456789/4434/MTHEC_RU_Sjoerd_Klabbers_s4384458.pdf?sequence=1)

就多元化而言,低相关性优于高负相关性。事实上,当拥有另六个全部负相关的资产时,比如另六个资产收益5%,只能 资产亏损5%,这会导致 着收益最终相互抵消。当另六个资产回报相关性较低时,另六个后会获得不相关的回报,一项资产对另一项资产的影响会尽机会的小。

另外另六个状态是,在严重经济危机时,无论是股票、债券、大宗商品还是房地产,大多数资产后会朝着同另六个方向发展,即价格下跌;除了继续持有,别无他法。但另六个合理构建的投资组合最终是会恢复的。

构建混合的投资组合

为了从低相关性中获益,我构建了另六个混合投资组合,其中包括3000%的加密货币和3000%的美股。

如可分别代表这另六个市场的?我用标准普尔 30000 指数代表美股市场,机会它是另六个基于 30000 家美国大公司市值的多元化股票市场指数。至于加密货币市场,我使用个人构建的另另六个元化指数,由市值排名前 20 的加密货币平均加权组成。

图6:混合投资组合的价格演变,3000% 的业绩来自标准普尔 30000 指数,3000%来自Top  20 加密指数。

图 6 展示的是自我现在现在开始研究以来,价格指数的演变。一点混合投资组合的一半的业绩来自标准普尔 30000 指数,另一半业绩来自市值前 20 的加密指数。它将永远无法战胜另六个市场,但整体风险下降,一点使业绩错综复杂(图7)。最大回撤率明显较低,从3000%加密货币投资组合的-300%,降低到混合投资组合的-18%,接近标准普尔 30000 指数的最大回撤率(-15.74%)。

图2:自 2018 年 11 月以来,按市值计算前 10 名的加密货币的投资回报具有高度相关性。

调整投资组合

为了研究不相关资产,朋友须要定期对投资组合进行调整。调整投资组合促进降低下行投资风险。一项对加密货币算法调整效益的研究表明,当调整周期不超过 300 天时,调整是有利可图的,此后利润似乎下降,什么都我选择每个月进行调整。

图8:在每月 24 日调整后,混合投资组合(浅绿色)的价格变化。

图 8 显示调整后混合投资组合的价格变化。结果是显著的(图9):每月调整的混合投资组合收益率(21.1%)比不调整混合投资组合收益率(18.7 %)高,一齐每月调整的混合投资组合的风险较低(40.84% vs. 年化42.9 %)。与不调整混合投资组合相比,调整后混合投资组合并能在 2 个时间段中获得更好的业绩(图 8 绿色框表示)

Figure 9

可是 从相关资产中获益,须要进行调整。调整后的投资组合表现优于传统混合投资组合约2.5%(图9)。在另六个市场波动性较低的时期,调整后的投资组合表现更好,这机会是由用具有接近零相关性资产调整后带来复合效应。

结论

1. 拥有不同加密货币的错综复杂投资组合非常重要,机会将降低投资组合的整体风险。

2. 选择相关性低的资产将促进降低投资组合的风险,并增加风险调整后的回报。

3. 机会把加密货币和美股结合起来,一点你得到接近 0 的相关性,对于多元化来说是非常有利的。

4. 通过定期调整加密货币/美股投资组合,都须要降低风险并获得额外回报。

5. 相关性会随着时间而发展,一点哪几种结果机会什么都我暂时不变,但随着市场心智心智心智心智成熟期期的句子的句子 图片 图片 是什么,它们机会不再地处。